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2Vanguard apre la strada per uscire dalla camicia di forza degli investimenti verdi

Vanguard apre la strada per uscire dalla camicia di forza degli investimenti verdi
L’azienda innovativa Vanguard è tornata in testa e in buona forma, e non tutti ne sono contenti.

Vanguard è il secondo più grande gestore di fondi comuni e quotati al mondo. Ha aperto la strada al concetto di fondi indicizzati e ora gestisce migliaia di miliardi di dollari di investimento.

Come insinuato nel suo nome, l’azienda è sempre stata all’avanguardia, in prima linea, nel mondo finanziario, esplorando nuovi modi per migliorare le opportunità per gli investitori.

L’azienda innovativa è tornata in testa e in buona forma, e non tutti ne sono contenti.

Saltando sul carro sbagliato

Alla fine del 2020, tutti i grandi gestori di fondi comuni di investimento sono saliti sul carro del cambiamento climatico formando un’alleanza chiamata Net Zero Asset Managers (NZAM). Il gruppo è stato lanciato per sostenere le zero emissioni nette entro il 2050 favorendo gli investimenti rispettosi del clima. Al centro di questa alleanza c’erano i tre grandi gestori di fondi: BlackRock, Vanguard e State Street. Vanguard gestisce attualmente un patrimonio di 8,1 trilioni di dollari.

A quel tempo, entrare a far parte di NZAM era la cosa alla moda da fare. Tuttavia, le cose si sono inasprite. Molti ora criticano programmi come NZAM perché vanno oltre le preoccupazioni climatiche abbracciando l’intera agenda ambientale, sociale e di governance (ESG). Accusano la direzione aziendale di cedere a richieste irragionevoli che non hanno nulla a che fare con affari migliori. In effetti, i radicali ESG insistono sul fatto che i gestori di fondi definanzino l’energia e altri settori vitali, sostengano cause risvegliate e promuovano l’inclusività dei consigli di amministrazione. Questo è un suicidio finanziario.

Il contraccolpo degli investitori è stato così grande che alcune società finanziarie stanno riconsiderando le loro strategie di investimento verde. I principali investitori, tra cui importanti gestori di fondi pensione governativi, hanno ritirato miliardi di dollari dalle aziende che spingono ESG, in particolare la BlackRock molto “svegliata”.

Vanguard apre la strada

Sebbene sia pronto a saltare sul carro del vincitore, Vanguard sta ora aprendo la strada annunciando che lascerà formalmente l’alleanza NZAM. Afferma che il programma manca di “chiarezza” e confonde i suoi investitori.

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“Abbiamo deciso di ritirarci da NZAM in modo da poter fornire la chiarezza che i nostri investitori desiderano sul ruolo dei fondi indicizzati e su come pensiamo ai rischi materiali, compresi i rischi legati al clima”, ha spiegato Vanguard in una dichiarazione sul suo sito web.

L’annuncio affermava inoltre: “Tali iniziative del settore possono promuovere un dialogo costruttivo, ma a volte possono anche creare confusione sulle opinioni delle singole imprese di investimento. Questo è stato il caso in questo caso, in particolare per quanto riguarda l’applicabilità degli approcci net zero ai fondi indicizzati ampiamente diversificati preferiti da molti investitori Vanguard.

Il vero significato dietro il trasloco

Nessuno si fa illusioni sul significato di queste affermazioni accuratamente elaborate. Vanguard vuole uscire dalla camicia di forza verde. Gli investitori non solo sono “confusi” dall’assurdità dei Verdi, ma sono anche arrabbiati e fanno pressione sul management del fondo affinché faccia qualcosa al riguardo.

Gli investitori non riescono a capire perché forze ideologiche esterne dovrebbero dettare come viene utilizzato il loro denaro. Lo scopo dei fondi gestiti non è quello di soddisfare gli ordini del giorno, ma di contribuire a migliorare i profitti per i propri clienti attraverso investimenti saggi. I gestori di fondi hanno bisogno della libertà di decidere quali settori sono i migliori per i loro clienti e, in questo caso, i migliori per la nazione.

Un duro colpo per il futuro verde

Anche i gruppi di sinistra non si fanno illusioni sul significato dell’annuncio dell’Avanguardia. L’azienda sta rifiutando la loro agenda. L’uscita di uno dei Big Three è un duro colpo per lo sforzo dei Verdi. La mossa ha eliminato una delle gambe dello sgabello a tre gambe dei tre maggiori gestori di fondi d’America. In effetti, l’uscita di Vanguard è la defezione più significativa fino ad oggi in mezzo a una crescente reazione da parte dei conservatori contro banche e gestori patrimoniali che prendono di mira le industrie vitali degli Stati Uniti.

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Per la lobby verde, la mossa potrebbe essere catastrofica. Non solo sono in gioco trilioni di dollari, ma, cosa ancora più importante, la camicia di forza è ora strappata. La posizione coraggiosa di Vanguard in prima linea può incoraggiare molte altre aziende ad abbandonare l’ideologia ESG che ora gli viene spinta in gola.

La lobby verde sta soffrendo. L’ex vicepresidente degli Stati Uniti Al Gore ha criticato la decisione di Vanguard di lasciare ZDAM, definendo la mossa “estremamente deludente” e al passo con i tempi. Mr. Gore, che presiede la società ecosostenibile Generation Investment Management, ha dichiarato: “È una decisione irresponsabile e miope”.

Gli attivisti verdi riconoscono anche la pressione dei manifestanti anti-ESG. Accusano Vanguard di “inchinarsi” al sentimento “anti-risveglio”.

I radicali mai soddisfatti cambiano la narrazione

La sinistra sta reagendo all’uscita con le sue solite tattiche diffamatorie. Piuttosto che affrontare le legittime preoccupazioni di Vanguard, molti attivisti hanno immediatamente cambiato la narrazione attaccando la sincerità dell’azienda. Stanno persino affermando che Vanguard non è mai stato veramente a bordo comunque.

“Vanguard è rimasta a lungo indietro anche rispetto ai suoi pari del settore nella mitigazione dei rischi climatici , ma almeno ha affermato di muoversi nella giusta direzione”, ha affermato Casey Harrell, senior strategist di Vanguard SOS

“Ora, con la sua decisione di abbandonare NZAM, l’azienda sta abbandonando ogni pretesto”, ha dichiarato Harrell. “Vanguard si sta piegando alle pressioni politiche di destra invece di servire i migliori interessi dei suoi clienti. Ora è chiaro che gli investitori preoccupati per il rischio climatico dovrebbero portare i loro investimenti altrove”.

Bloomberg riferisce che Lara Cuvelier, un’attivista di Reclaim Finance, ha considerato la partecipazione di Vanguard a NZAM fino ad oggi molto più una trovata pubblicitaria che un’azione pragmatica.

Gli ecoattivisti non sono mai soddisfatti degli sforzi di coloro che aderiscono ai loro programmi. Chiedono sempre di più.

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Anche prima dell’uscita di Vanguard, i funzionari NZAM sono accusati di non essere riusciti a convincere i suoi membri a raggiungere rigidi obiettivi ecologici. Il think tank Universal Over ha pubblicato un aspro rapporto di ottobre in cui affermava che NZAM era “irrevocabilmente imperfetto”, con membri che utilizzavano metodologie incoerenti e vaghe. Ha riservato le sue critiche più aspre ai tre grandi gestori patrimoniali, incluso il BlackRock molto “svegliato”.

Nessuna illusione sull’avanguardia

Nonostante la sua posizione coraggiosa, nessuno dovrebbe illudersi che Vanguard sia diventato un crociato anti-risveglio che affronta l’establishment. Sono finiti i giorni del leggendario fondatore di Vanguard, John Bogle, che non aveva paura di pensare fuori dagli schemi e dire quello che pensava.

Sfortunatamente, le radici di ESG sono profonde nell’America aziendale. Vanguard esprime ancora il suo impegno per l’agenda climatica e l’uso della sua eco-retorica. La dichiarazione dell’azienda ha rassicurato il pubblico che continuerà a “seguire i propri progressi indipendentemente dall’alleanza” fornendo agli investitori le informazioni ei prodotti per spingere gli Stati Uniti verso emissioni nette zero nei prossimi decenni.

Pertanto, gli investitori devono tenere il passo con la loro buona pressione.

Tre lezioni dall’uscita

Tuttavia, ci sono tre lezioni dall’uscita Vanguard. Il primo è che le proteste e le pressioni sono efficaci. Anche gli analisti svegli devono ammetterlo. Vanguard ha avuto il buon senso di ascoltare i propri clienti, non gli eco-attivisti, e sarà premiata se continua a farlo.

La seconda lezione è non fidarsi mai degli alleati di sinistra. Possono applaudire quando convincono le aziende a iscriversi ai loro carri, ma le attaccheranno quando si adatta alla loro causa. La sinistra radicale non si accontenterà mai di concessioni e pretenderà sempre molto di più.

Infine, non aver mai paura di agire quando vieni attaccato. A differenza dei restanti due dei Tre Grandi, Vanguard scese in tempo dalla nave che affondava. Ha osato riconoscere che la sua posizione migliore e naturale è nell’avanguardia, non nella retroguardia.

John Horvat II 16 dicembre 2022

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